De acuerdo con la Encuesta Citi de Expectativas, los recortes a la tasa de referencia del banco central iniciarán en febrero de 2025. El consenso de analistas anticipa que en la primera reunión de política monetaria del año se reduzca la tasa en 25 puntos base, marcando así la sexta disminución en el actual ciclo de flexibilización monetaria.
De los 32 participantes en la encuesta, 30 prevén que el recorte se dará en febrero, mientras que dos estiman que ocurrirá en marzo. Con ello, la proyección para la tasa de interés al cierre de 2025 se mantiene en 8.50%, sin cambios respecto a la encuesta anterior. Para 2026, la expectativa media es de 7.50%, con un rango estimado entre 5.25% y 8.75%.
Actualmente, la tasa de referencia se encuentra en 10.00%, luego de que en diciembre de 2024 la Junta de Gobierno del banco central recortara por cuarta ocasión consecutiva 25 puntos base. En el comunicado de su última reunión, el banco central destacó que, aunque el panorama inflacionario sigue exigiendo una postura restrictiva, las condiciones actuales permiten continuar con el ciclo de recortes.
Posibles ajustes más agresivos
La Junta de Gobierno considera que, dependiendo de la evolución de la inflación, podrían darse recortes más amplios en próximas reuniones, sin abandonar una postura restrictiva.
“Esto significa que podrían implementarse reducciones de mayor magnitud, como recortes de 50 puntos base,” explicó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base.
Según la encuesta, de los 31 participantes que opinaron sobre el tamaño del próximo recorte, 23 esperan una disminución de 25 puntos base, mientras que ocho proyectan un recorte más agresivo de 50 puntos base.
El entorno inflacionario será determinante para las decisiones futuras del banco central, que sigue monitoreando de cerca el avance en la desinflación y sus implicaciones para la política monetaria.
